2016年7月中国外汇储备32010.5亿 下降41.5亿元

中国7月外汇储备32011亿美元，预期值32000亿美元，前值32052亿美元。央行同时公布中国7月末外汇储备22973.31亿SDR，6月末为22912.93亿SDR；中国7月末黄金储备报788.9亿美元，6月末为774.29亿；中国7月末黄金储备报5879万盎司（1828.6吨），6月末报5862万盎司（1823.3吨）。

分析人士认为，数据显示，截至2016年7月低，中国外汇储备较去年末的3.33万亿美元下降了1300亿美元，存量稳定在3.2万亿美元附近，基本扭转了资本快速外流的势头。考虑到人民币今年以来明显的贬值态势，可以说中国外汇储备的管理是较为成功的。

从理论上说，价格高了必然有人卖，低了必然有人买，最不划算的买卖就是为了人为守住某个价格，成为全市场的唯一对手。在保汇率还是保外储的争论中，学者余永定的观点最为明确，他认为：

面对贬值压力，我们有什么政策选择呢？我觉得货币必须在四个目标中做出选择，四选三：汇率稳定、保住外汇储备、保持货币政策独立性、资本项目适度开放（或维持适度的资本管制）。

所谓适度开放就是保持我们目前的管制强度，停止进一步的资本项目自由化。但也尽可能不要倒退，做一些调整就可以。过去已经许诺的一些东西你不能轻易的就不认账。

现在的一个有趣现象是，国际上越来越多国家希望中国加强资本管制，通过资本管制来稳定人民币汇率。当然，这是中国可以考虑的一个选择。但问题是，在多大程度上中国可以重新加强资本管制、有效管理资本的跨境流动？

如果非要在全面恢复资本管制和人民币自由浮动之间作出选择，我宁可选择人民币自由浮动。总之，这四条里面你只能选三条。这跟弗莱明-蒙代尔模型里说的“三难选择”有所不同。

“蒙代尔三难选择”本身并不全面，在相当长时期内，汇率稳定、货币政策独立、资本项目开放是可以并存的，条件是中央银行要进行对冲操作——中国的经验证明，这在相当长时间内是可行的。

真正的问题是：在升值期间，选择汇率稳定、货币政策独立、资本项目开放会导致外汇储备的持续增加。在贬值期间，则是外汇储备的持续减少。如果升值或贬值不是趋势性的，问题就又当别论了。